우선 파생상품을 알기 위해서는 기초자산을 알아야 합니다. 기초자산은 파생상품의 기초가 되는 상품으로 이 기초자산을 기초로 파생된 상품이 파생상품입니다. 여기서 가장 기본이 되는 주식을 시작으로 파생상품에 대한 간단한 정의를 하겠습니다.
주식(Stocks)
정의 : 주식은 기업의 소유권을 나타내는 금융 상품입니다. 주식을 소유하면 해당 기업의 일부 소유권을 갖게 됩니다.
투자 방식: 주식 투자자들은 회사의 주식을 구매하여 그 가치가 오를 것으로 기대합니다. 주식 시장의 가격은 수요와 공급에 따라 변동 하며, 투자자들은 주가 상승을 통해 수익을 창출하려고 합니다. 따라서 주식은 가격 상승에 수익이 창출되고, 가격하락에 손실이 발생하는 단방향 구조입니다. 하지만 회사가 상장폐지되지 않는다면, 해당 주식의 유효기간은 회사의 존속과 함께 계속 유지됩니다. 또한 파생상품의 기초자산의 역활을 합니다.
파생상품의 정의
파생상품은 기초 자산에 종속되어 가치가 파생되는 금융 상품입니다. 이해하기 쉽게 설명하면, 파생상품은 마치 기초자산의 ‘예측’을 기반으로 만들어진 금융 계약이라고 생각할 수 있습니다.
기초자산은 다양한 것일 수 있습니다. 주식, 화폐, 원자재, 이자율 등이 기초자산이 될 수 있습니다. 파생상품은 이러한 기초자산의 가치나 움직임을 기반으로 만들어집니다. 예를 들어, 주식 파생상품은 주식의 가격 움직임을 기초로 하고, 환율 옵션은 화폐 가치의 움직임을 기반으로 합니다.
파생상품은 특정 조건에서만 유효하며, 미래의 가치나 움직임을 예측하거나 이를 활용하기 위해 사용됩니다. 예를 들어, 주식 옵션 계약은 미래의 주식 가격 상승 또는 하락을 예측하여 해당 가격에 주식을 사거나 팔 수 있는 권리를 제공합니다.
또한 파생상품은 위험 관리와 “헤지(Hedge)” 목적으로 사용됩니다. 기업은 환율 변동에 대비하여 환율 선물 계약을 맺어 헤지를 수행하거나, 투자자들은 주식 포트폴리오를 보호하기 위해 주식 옵션을 구매할 수 있습니다.
즉, 파생상품은 기초자산의 가치나 움직임을 예측하거나 이를 활용하기 위한 금융 상품으로, 이러한 파생상품은 다양한 경제 활동과 위험 관리에 사용됩니다.
선물(Futures)
정의: 선물 계약은 미래의 특정 날짜에 특정 자산을 정해진 가격에 구매 또는 판매할수 있는 권리에 대한 계약입니다.
투자 방식: 선물 투자자들은 미래의 가격 움직임에 대한 헤지 또는 수익 창출을 목표로 합니다. 선물 계약은 주로 금융 상품, 원자재, 화폐 등 다양한 자산에 사용됩니다. 보통 롱/숏 이라고 이야기를 하는데, 롱은 기초자산이 향후 상승한다고 예상할 때 , 숏은 향후 하락한다고 예상할때 맺는 계약입니다. 즉, 주식과 다르게 기초자산이 상승 또는 하락해도 포지션에 따라 수익을 얻는 양방향 금융 상품입니다.(이것을 주식에서 매수/공매도 로 이해 할 수 있습니다.) 또한 선물계약은 레버리지 효과가 중요한 요소입니다.
선물에서 레버리지는 투자자가 상대적으로 작은 자본으로 큰 포지션을 취할 수 있는 효과를 가리키는 개념입니다. 즉, 레버리지를 활용하면 투자자는 더 큰 금액의 자산 또는 계약을 거래할 수 있습니다. 이는 다음과 같은 방식으로 작동합니다.
- 작은 예치금으로 큰 포지션: 투자자는 선물 계약을 맺을 때 작은 예치금을 입금하고, 그 계약의 가치는 훨씬 큽니다. 이것이 레버리지의 핵심입니다. 예를 들어, 1000만 원의 예치금으로 1억 원 가치의 선물 계약을 맺을 수 있습니다.
- 작은 움직임으로 큰 이익 또는 손실: 레버리지를 사용하면 자본 대비 작은 가격 움직임도 큰 이익 또는 손실로 이어질 수 있습니다. 따라서 기초자산(예. 특정종목의 주식가격 혹은 코스피200 지수 등) 가격이 조금만 움직여도 투자 결과가 크게 영향을 받을 수 있습니다.
- 위험 증가: 레버리지를 활용하면 잠재적인 이익은 높아지지만, 동시에 잠재적인 손실도 높아집니다. 예를 들면 10배의 레버리지를 사용하면 10프로 상승시 100프로의 이익을 얻지만, 10프로 하락시 100프로 손실(마진콜 이후 청산)이 발생하게 됩니다. 레버리지를 사용할 때는 주의해야 하며, 손실을 관리하기 위한 계획이 필요합니다.
즉, 롱(가격 상승 예상), 숏(가격 하락 예상)이라는 단순한 구조에 고 배율의 레버리지를 사용하면 작은 자본으로 큰 포지션을 취할 수 있어 투자 이익을 극대화할 수 있지만, 동시에 높은 리스크를 가지고 있습니다. 따라서 레버리지를 활용할 때는 신중하게 계획하고, 자산을 “헤지(Hedge)” 하는 전략을 고려하는 것이 중요합니다.
자주 사용하는 용어:
- 만기일 (Expiration Date): 선물 계약이 해지되는 날짜.
- 스팟 가격 (Spot Price): 현재 시장 가격.
- 마진 콜 (Margin Call): 계약자가 추가 자금을 입금해야 하는 경우를 가리키며 계약 위반을 방지합니다.
선물 옵션(Options)
정의 : 선물옵션은 선물 계약을 사거나 팔 수 있는 권리를 제공하는 파생상품입니다. 옵션 소유자는 특정 기간 내에 또는 특정 날짜에 선물 계약을 미리 정해진 가격으로 매입하거나 매도할 수 있는 권리를 가집니다. 이는 선물 시장의 변동성을 활용하고자 하는 투자자들에게 적합한 금융 도구입니다.
투자 방식 : 옵션 투자자들은 미래의 가격 움직임에 대한 헤지, 수익 창출 또는 자산을 사거나 팔기 위한 전략을 수립합니다.
선물옵션을 이해 하기 위해 간단한 이야기로 구성해보면.
한 마을에 주식 투자에 관심을 가진 네 명의 친구가 살고 있었습니다. 그들은 주식 선물옵션을 통해 투자를 시작하기로 결정하고 함께 모여서 이야기를 나누기로 했습니다.
어느 마을의 가상 이야기
- J 매도 (J Put Option Writing): 친구 중 하나인 J는 먼저 풋 매도에 대해 이야기했습니다. J는 어느 회사의 주식을 보유하고 있었는데, 그 주식 가격이 상승할 것을 예상했습니다. 그래서 J는 다른 투자자에게 주식 가격이 내려갈 것을 예상하는 풋 옵션을 팔았습니다. 이렇게 풋 매도를 하면 풋 옵션을 구매한 투자자로부터 프리미엄을 받을 수 있습니다. 주식 가격이 상승하면 J는 받은 프리미엄을 얻게 되고, 풋 옵션 구매자는 옵션을 행사하지 않게 됩니다.
- E 매수 (E Put Option Buying): 다음으로, E는 풋 매수에 대해 이야기했습니다. 그녀는 주식 시장에서의 불안정성을 우려하고 주식 가격 하락을 대비하기 위해 풋 옵션을 구매하고 싶었습니다. 그래서 E는 풋 매수를 선택했습니다. 풋 옵션 구매자는 프리미엄을 지불하고, 주식 가격이 하락하면 풋 옵션을 이용하여 손실을 제한할 수 있습니다.
- S 매수 (S Call Option Buying): 세 번째로, S는 주식 가격 상승을 예상하고 있었습니다. 그래서 그녀는 콜 매수에 대해 이야기했습니다. S는 특정 회사의 주식 가격이 상승할 것을 기대하며 콜 옵션을 구매하였습니다. 콜 매수를 선택하면 프리미엄을 지불하게 되지만, 주식 가격이 상승하면 콜 옵션을 통해 추가 수익을 얻을 수 있습니다.
- W 매도 (W Call Option Writing): 마지막으로, W는 주식 가격이 크게 상승하지 않을 것을 예상했습니다. 그래서 그는 콜 매도를 선택했습니다. W는 다른 투자자에게 주식 가격이 상승할 것을 예상하는 콜 옵션을 팔았습니다. 콜 매도를 하면 프리미엄을 받을 수 있으며, 주식 가격이 상승하지 않으면 옵션을 행사하지 않게 됩니다.
위 이야기는 콜/풋 옵션 매도,매수를 간단하게 설명하려고 했는데, 선물옵션은 무척 복잡한 상품이기 때문에 한번에 이해하기 쉽지 않지만 어느정도 감은 잡을 수 있을것이라 기대합니다.
자주 사용하는 용어:
- 행사가 (Strike Price): 옵션 계약에서 자산을 사거나 팔 수 있는 가격을 말합니다. 이 가격을 기준으로 옵션의 가치가 결정됩니다.
- 만기일 (Expiration Date): 옵션 계약이 종료되는 날짜를 나타냅니다. 이 날짜까지 옵션 계약을 행사해야 합니다.
- 프리미엄 (Premium): 옵션 계약을 맺을 때 지불해야 하는 비용입니다. 콜 옵션과 풋 옵션의 프리미엄은 서로 다를 수 있으며, 주식 시장 조건, 행사가, 만기일 등에 따라 변동합니다.
- 콜 옵션 (Call Option): 주식을 미래에 특정 가격에 사는 권리를 나타냅니다. 주식 가격 상승을 예상할 때 콜 옵션을 매수하고 이익을 얻을 수 있습니다.
- 풋 옵션 (Put Option): 주식을 미래에 특정 가격에 팔 수 있는 권리를 나타냅니다. 주식 가격 하락을 예상할 때 풋 옵션을 매수하여 손실을 제한할 수 있습니다.
- 레버리지 (Leverage): 옵션 계약을 통해 작은 자본으로 큰 포지션을 취할 수 있는 효과를 의미합니다. 레버리지를 활용하면 작은 움직임으로도 큰 이익 또는 손실이 가능합니다.
- 내재 가치 (Intrinsic Value): 옵션의 현재 가치를 나타내는 부분으로, 옵션의 행사가와 현재 자산 가격 사이의 차이입니다.
- 시간 가치 (Time Value): 옵션 프리미엄 중에서 내재 가치를 제외한 나머지 부분을 나타냅니다. 시간 가치는 옵션의 남은 기간 동안 옵션의 가치가 얼마나 감소할 수 있는지를 나타냅니다.
- 풋 매도 (Put Option Writing): 풋 옵션을 판매하는 행위를 나타냅니다. 판매자는 프리미엄을 받으며 주식 가격이 상승하거나 변하지 않을 것을 기대합니다.
- 콜 매수 (Call Option Buying): 콜 옵션을 구매하는 행위를 나타냅니다. 구매자는 콜 옵션 프리미엄을 지불하고 주식 가격 상승을 예상합니다.
- 머리와 어깨 패턴 (Head and Shoulders Pattern): 주식 시장에서 종종 나타나는 기술적 분석 패턴 중 하나로, 가격 흐름이 특정 패턴을 따를 때 주식 가격 방향을 예측하는 데 사용됩니다.
- 스윙 트레이딩 (Swing Trading): 단기간 동안 주식 또는 다른 자산을 매수하고 팔아서 가격의 “스윙”을 이용하여 이익을 얻는 트레이딩 전략입니다.
- 볼린저 밴드 (Bollinger Bands): 주식 가격의 변동성을 분석하는 데 사용되는 기술적 분석 도구로, 상한선과 하한선을 통해 가격 움직임의 범위를 파악하는 데 도움을 줍니다.
- IV (Implied Volatility): 옵션 계약의 시장에서 예상되는 변동성을 나타내는 지표로, 주식 가격의 미래 변동성을 추정하는 데 사용됩니다.
기억해야 할 몇가지 용어에 대해서 정리했습니다. 옵션은 한마디로 “보험” 과 같은 상품으로 기초자산의 가격 만이 아니라 변동성에도 투자를 할수 있기 때문에 다양한 금융상품에서 수익률 확정, 손해율 제한 등의 “헤지(Hedge)” 용도로 구성합니다.